扛不住了！國(guó)内第二大LED芯片生産商拟19.6億元出售美新半導體

概述：

美芯半導體主業爲研究開(kāi)發(fā)并加工制造集成(chéng)電路、傳感器、傳感器模塊、慣性導航模塊；應用于智能(néng)手機及消費電子、汽車安全系統等領域。而随著(zhe)自動駕駛、物聯網、智能(néng)終端時(shí)代的到來，美新半導體主營的傳感器發(fā)展進(jìn)入黃金期。

華燦光電主營LED芯片，從2018年下半年開(kāi)始，受到全球經(jīng)濟不景氣影響，行業陷入低迷。

9月24日晚間，華燦光電(300323.SZ)發(fā)布公告稱，已與天津海華新簽署了《出售股權意向(xiàng)協議》，拟出售和諧芯光100%股權，作價19.6億元，而和諧新光的主要資産爲美新半導體100%股權。

據财聯社記者了解，華燦光電3年前以16.5億元收購和諧芯光，2018年才全部完成(chéng)收購。作爲國(guó)内LED芯片第二大生産商，華燦光電從2018年下半年開(kāi)始遭遇經(jīng)營困難。

時(shí)隔一年就(jiù)作價出售子公司，對(duì)于華燦光電來說(shuō)可能(néng)也是無奈之舉。

出售子公司賺3.1億

據公告顯示，華燦光電本次出售和諧芯光100%股權，作價19.6億元。和諧芯光主要資産爲爲美新半導體100%股權，系2016年華燦光電斥資16.5億元收購所得。美芯半導體主業爲研究開(kāi)發(fā)并加工制造集成(chéng)電路、傳感器、傳感器模塊、慣性導航模塊；應用于智能(néng)手機及消費電子、汽車安全系統等領域。

2016年年底，華燦光電對(duì)和諧芯光進(jìn)行收購，而這(zhè)一收購到2018年才全部完成(chéng)。時(shí)隔一年，華燦光電就(jiù)出售了剛剛完成(chéng)收購的子公司，并獲得了3.1億元的收益，增值比例約20%。

據相關人士透露，華燦光電本次出售和諧芯光應是無奈之舉，公司目前遇到一定的資金困難，本次出售目的在于改善上市公司流動性，有點“斷臂自保”的意味。

值得一提的是，華燦光電主營LED芯片，從2018年下半年開(kāi)始，受到全球經(jīng)濟不景氣影響，行業陷入低迷。而随著(zhe)自動駕駛、物聯網、智能(néng)終端時(shí)代的到來，美新半導體主營的傳感器發(fā)展進(jìn)入黃金期。

此前，華燦光電并購美新半導體時(shí)曾公開(kāi)表示，希望給美新提供兩(liǎng)條腿，一條是持續的資本注入，幫助其加大技術研發(fā)；另外一條是支持美新進(jìn)行産業外延并購，并購國(guó)際上更有技術的公司。

随著(zhe)效益大幅下劃，華燦光電對(duì)過(guò)去的承諾顯然無力兌現，本次出售也給了美新半導體一個新的機會(huì)。

而對(duì)于本次出售子公司對(duì)華燦光電的影響，以及華燦光電未來發(fā)展等問題，财聯社記者電話聯系華燦光電總裁劉榕，但并未得到回複。

毛利率下滑公司受困

據半年報顯示，2019年上半年華燦光電營業收入12.49億元，同比下降23.02%；淨利潤爲虧損5.32億元，經(jīng)營活動産生的現金流量淨額爲-1.15億元。

對(duì)此，華燦光電表示，受全球經(jīng)濟不景氣及行業周期的影響，LED 芯片市場整體需求增速放緩，且第二季度芯片行業仍處于競争洗牌中，行業 2018 年下半年的大幅擴産産能(néng)釋放導緻 LED 芯片供過(guò)于求，同比去年同期整體的芯片價格下滑幅度較深。

其實，從2018年開(kāi)始華燦光電業績已經(jīng)下滑，2018年年報顯示，公司淨利潤2.44億，同比下降51.43%。究其原因，是因爲2018年以來，華燦光電LED 闆塊因爲中低端芯片收入在總收入中占比顯著，其價格下降幅度較大，導緻公司毛利率大幅度下滑；而公司高端産品對(duì)總收入和毛利的貢獻不能(néng)抵消低端産品收入及毛利率下降的影響。

此外，LED芯片行業在2018年由于新增産能(néng)持續快速釋放，導緻行業産能(néng)持續過(guò)剩，更進(jìn)一步推動LED芯片價格的持續下跌，特别是2018年第三季度後(hòu)情況加速惡化。

中信證券研報表示，LED行業已過(guò)産業轉移的快速滲透期，目前随設備國(guó)産化加速及芯片産能(néng)持續擴張，上遊芯片端價格持續下跌，造成(chéng)中上遊公司業績承壓。

專業人士對(duì)财聯社記者表示，LED芯片行業低迷趨勢短期内難以改變，對(duì)于華燦光電來說(shuō)，僅靠出售子公司來彌補公司虧損，顯然是不夠的。

據紅岸風險挖系統顯示，華燦光電2019年上半年，貨币資金與有息負債小于30%，貨币資金不足；公司銷售收入負增長(cháng)、存貨正增長(cháng)。公司存在違約預警，盈利健康水平存在問題。

此外值得一提的是，華燦光電多年來商譽一直居高不下，2019年上半年仍高達13.81億元，這(zhè)對(duì)于行業低迷業績虧損的華燦光電來說(shuō)，顯然是不小的壓力。

轉載自：今日半導體